【SHMET金属早评】政治局会议召开部署下半年经济工作，第一量子推进巴拿马铜矿复产筹备

SHMET7月31日讯：

 

铜

上交易日伦铜收盘于13798.5美元/吨，涨幅1.3%。沪铜主力合约隔夜收盘于105560元/吨，涨幅0.75%。美国二季度GDP增速放缓至1.5%，低于市场预期，叠加美联储维持利率不变但内部三票异议主张加息，全球流动性收紧压力边际缓解，美元回落为铜价提供上行支撑。中东地缘冲突推升能源成本，加剧全球供应链扰动风险，通胀预期持续升温亦利好大宗商品估值。产业端，海外大型铜矿合并整合提速，供应端集中度进一步强化中长期偏紧格局。展望后市，铜价短期受宏观宽松预期与地缘溢价共同推动，料将延续偏多运行格局。

铝

上交易日伦铝收盘于3193.0美元/吨，涨幅0.52%。沪铝主力合约隔夜收盘于23720元/吨，涨幅0.57%。美国二季度GDP增速放缓至1.5%，而核心PCE同比仍持于3.3%高位，美联储9月加息预期升温，令市场风险偏好承压。中东地缘冲突推升能源成本，电解铝供给端扰动持续，叠加LME仓库降至26万吨低位，基本面偏紧对铝价形成支撑。国内可再生能源消纳考核8月施行，电解铝绿电消费比例约束加码，中长期抬升行业成本中枢。短期铝价在多空交织下或延续高位偏强震荡，密切跟踪宏观情绪与库存节奏。

锌

上交易日伦锌收盘于3609.5美元/吨，涨幅1.02%。沪锌主力合约隔夜收盘于24885元/吨，涨幅0.67%。美国二季度GDP增速放缓至1.5%，低于预期的2.1%，6月核心PCE同比上涨3.3%仍高于2%政策目标，美联储内部加息分歧加剧，9月加息预期升温，美元指数波动压制有色板块情绪。同时美国初请失业金人数19.7万低于预期，劳动力市场韧性支撑联储紧缩空间。产业端，LME锌库存高位去化，但国内库存依然维持高位。短期锌价或延续偏强震荡格局，关注宏观情绪与下游消费及库存去化节奏。

铅

上交易日伦铅收盘于1893.5美元/吨，跌幅0.18%。沪铅主力合约隔夜收盘于15630元/吨，跌幅0.67%。宏观方面，美国二季度GDP增速放缓至1.5%，低于预期的2.1%，核心PCE同比上涨3.3%，通胀压力犹存，美联储连续第五次按兵不动，但内部分歧加剧，9月加息预期升温令美元走强，有色金属普遍承压。铅基本面延续弱势，国内外库存均位于阶段性高位且去库发力，下游蓄电池消费处于淡季，蓄企多维持刚需采购，社会库存累积压力不减。短期铅价或延续震荡偏弱走势，需密切关注万五关口支撑力度。

镍

受到美国支出数据和美元走低的提振，隔夜伦敦金属市场绝大多数品种震荡收升，镍价随势继续走强，扩大升幅。伦敦三个月期镍最后收报每吨17305美元，盘中涨幅维持在0.3%附近。数据显示美国第二季度经济增长放缓，但与人工智能基础设施建设相关的商业投资增长了15.2%，其中一些金属品种是关键组成部分。同时美元贬值将会推高美元计价的大宗商品价格，因为使用其他货币的买家购买这些商品会更加划算。国内方面，夜盘沪期镍先抑后扬，再度收升，目前涨幅继续扩张。最后收报每吨132260元，涨幅为1000元或0.76%。短线宏观因素影响价格趋势，盘面行情随着变动，短线市况表现依旧总体偏淡，淡季之后消费会否出现好转尚待观察。

锡

因为美国商业支出数据强劲，美元汇率大幅走软，以及其他地区库存紧张，隔夜伦敦金属市场绝大多品种在期铜的领涨下震荡收升，锡价目前涨势为继。LME三个月期锡盘中大幅走高，涨幅扩大至2.2%附近，尾盘最后收报每吨54990美元，触及6月22日以来的最高水平。目前有分析指出，市场正在从主要受宏观情绪驱动，转向以现货供应紧张为特征的市场。国内方面，夜盘沪期锡低开上行，震荡盘升，再度站上42万元一线整数关口。最后收报每吨426800元，涨幅8990元或2.15%。价格接连攀高，关注现市心态及实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。