【SHMET金属早评】隔夜LME金属收盘涨跌互现，美国8月“小非农”不及预期

SHMET9月03日讯：

 

铜

上交易日伦铜收盘于14236.5美元/吨，涨幅0.31%；沪铜主力合约夜盘收盘于108390元/吨，涨幅0.26%。宏观方面，美伊冲突再度升级，美军空袭伊朗并遭报复，油价大幅上行，市场通胀担忧升温，美联储9月加息预期增强，美元指数走强及全球债券抛售令有色板块承压。但铜市基本面仍有支撑：铜精矿TC处于近五年同期低位，矿端紧缺格局未改；伦铜注册仓单偏低，挤仓风险尚存；美铜关税政策仍未落地。短期宏观利空与基本面利好交织，LME库存小幅增加缓解部分紧张情绪，预计铜价维持高位震荡。

铝

上交易日伦铝收盘于3294.5美元/吨，较前交易时段涨幅0.67%。沪铝主力合约夜盘收盘于24235元/吨，较上交易时段涨幅0.73%。宏观面，美伊冲突再度升级推升油价，通胀预期升温，美联储9月加息概率上行，美元指数走强，基本金属普遍承压。但铝价逆势走强，主因能源成本上升推高冶炼成本，叠加LME铝库存减少，供应端扰动形成支撑；沪铝受国内资金及情绪带动同步收涨。短期看，宏观利空与成本及库存支撑交织，铝价或维持高位震荡，后续关注中东局势、库存变化及美联储政策预期。

锌

上交易日伦锌收盘于3877.5美元/吨，跌幅0.69%。沪锌主力合约夜盘收盘于26520元/吨，跌幅0.47%。美伊冲突升级，油价大涨推高通胀担忧，美联储9月加息概率升至六成，美元走强与全球债券抛售令基本金属承压，伦锌自高点回落。LME锌库存止跌反弹，现货升水收窄，前期投机买盘降温。但矿端供应偏紧未改，South32 Hermosa等新项目需至2027年底后才有产量，短期供给增量有限。国内社会库存处于年内高位，矿端利好边际支撑较强短期宏观扰动与地缘风险压制锌价，而海外去库与供给约束仍存，锌价或高位震荡，关注库存与美联储动向。

铅

上交易日伦铅收盘于1898.5美元/吨，较前交易时段跌幅0.86%。沪铅主力合约夜盘收盘于16085元/吨，较前交易时段跌幅0.53%。美伊冲突再度升级，美军空袭伊朗并遭报复，油价大涨推升通胀预期，市场对美联储9月加息预期升温，美元与美债收益率走强，基本金属整体承压，伦铅跟随周边金属下行。基本面方面，LME铅库存来连续减少，但实际可用库存依然处于高位水平，短期去库利好暂未扭转宏观对铅价利空。沪铅价格重心下移，下游畏跌观望，成交清淡，而再生铅成本及低库存对下方形成支撑。短期来看，宏观避险情绪占主导，铅价或偏弱震荡调整，后续关注中东局势、美联储政策路径及库存变化。

镍

受到中东紧张局势升级的拖累，隔夜伦敦金属市场绝大多数品种跟随铜价一起震荡收跌，不过伦镍表现抢眼，一枝独秀强势上行收高，可能是受到印尼工业园区因气候原因或减产的影响。伦敦三个月期镍最后收报每吨16905美元，摆脱之前连跌颓势，尾盘涨幅扩大至1.5%附近，并从七周低点 16500 美元反弹。除了美伊冲突再度升级导致油价上涨，给基本金属带来影响之外，市场对美联储将在9月加息的预期有所增强，或打压投资者对未来金属需求的预期。国内方面，夜盘沪期镍盘中高开上行，震荡收升，目前暂时摆脱短期均线的压制。最后收报每吨128470元，涨幅为1860元或1.47%。近期宏观因素影响价格趋势，盘面行情震荡调整，市况表现依旧总体偏淡，步入旺季消费会否出现好转尚待观察。

锡

美军对伊朗发动袭击，伊朗则向该地区的美军基地开火，加剧了人们对油价上涨可能推高通胀的担忧，拖累隔夜伦敦金属市场绝大多数品种震荡受挫，锡价随势再度下行收跌。LME三个月期锡盘中扩大跌势，跌幅维持在0.8%附近，尾盘最后收报每吨54095美元，盘中一度触及一个月低点 53850 美元。此前美国和伊朗之间爆发了自7月以来最大规模的交火，且伊朗及其阿拉伯邻国重现战火；美元一度攀升至两周高位，随后随着日元大幅走强而回落。市场认为美联储加息的可能性越来越大。国内方面，夜盘沪期锡低位盘整，继续受挫，短期内继续受到各均线压制。最后收报每吨412910元，跌幅2910元或0.70%。价格行情再度震荡，关注现市心态和实际消费面表现，以及宏观消息是否继续影响价格趋势。