上海金属网9月3日铅 锌早报

　　铅

　　上交易日伦铅收盘于1898.5美元/吨，较前交易时段跌幅0.86%。沪铅主力合约夜盘收盘于16085元/吨，较前交易时段跌幅0.53%。美伊冲突再度升级，美军空袭伊朗并遭报复，油价大涨推升通胀预期，市场对美联储9月加息预期升温，美元与美债收益率走强，基本金属整体承压，伦铅跟随周边金属下行。基本面方面，LME铅库存来连续减少，但实际可用库存依然处于高位水平，短期去库利好暂未扭转宏观对铅价利空。沪铅价格重心下移，下游畏跌观望，成交清淡，而再生铅成本及低库存对下方形成支撑。短期来看，宏观避险情绪占主导，铅价或偏弱震荡调整，后续关注中东局势、美联储政策路径及库存变化。

　　锌

　　上交易日伦锌收盘于3877.5美元/吨，跌幅0.69%。沪锌主力合约夜盘收盘于26520元/吨，跌幅0.47%。美伊冲突升级，油价大涨推高通胀担忧，美联储9月加息概率升至六成，美元走强与全球债券抛售令基本金属承压，伦锌自高点回落。LME锌库存止跌反弹，现货升水收窄，前期投机买盘降温。但矿端供应偏紧未改，South32 Hermosa等新项目需至2027年底后才有产量，短期供给增量有限。国内社会库存处于年内高位，矿端利好边际支撑较强短期宏观扰动与地缘风险压制锌价，而海外去库与供给约束仍存，锌价或高位震荡，关注库存与美联储动向。







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