【SHMET早评】LME金属收盘上涨为主，5月中国铜进口量下降

来源： 发布时间：2025/6/10

SHMET6月10日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9672.5美元/吨，最高至9805.5美元/吨，收盘于9768.5美元/吨；较前交易日上涨98美元/吨，涨幅1.01%。沪铜主力合约收盘于79330元/吨，上涨660元/吨，涨幅0.84%。宏观方面，欧洲央行此次下调基准利率为25基点至2%水平，为近两年最低水平。中国央行宣布开展1万亿逆回购操作。虽然美方引发的贸易政策尚未定性，但各主要央行对于稳经济的操作仍在持续，对于未来经济的稳定目标令市场风险情绪有所减负。产业端看，国外部分矿山因阶段性因素减停产，以及海外低库存令铜矿供应端干扰对铜价支撑牢固，国内现货TC虽暂时止跌，但继续躺平利好铜价。库存方面，国内电解铜社会库存反弹有限，lme铜库存续跌，叠加宏观面暂无更多负面消息压力，令铜价部分压力有所释放。技术面看，沪铜主力合约区间重心有所上移，结构性压力在83300一线。

铝

昨日夜盘中沪铝主力合约最高上探20100元/吨，收盘于20060元/吨。上交易日伦铝最高上探2484美元/吨，最低2445美元/吨。宏观方面，中美领导人再次对话令国际贸易紧张局面得到缓和。欧洲央行再度降息25基点以及中国央行展开万亿逆回购操作。基本面看，近期铝水比例提升令仓库到货量减少，铝锭社会库存维持去化状态，上游氧化铝价格未能延续前期强势，近期重回震荡下跌轨道，需求端的光伏，汽车等行业或迎来消费淡季。综合来看，氧化铝低走令成本支撑衰减，叠加消费端有淡季趋弱预期，但去库表现依然良好，基本面因素或暂难推动铝价出现趋势性转变。且仍需持续关注贸易谈判进展。技术面看，沪铝主力合约维持19000~21130空间波动，且在无大利好状态下，上升空间可能逐步压榨。

铅

上交易日伦延续震荡走势，报收1988美元/吨，较前交易日上涨14美元/吨，涨幅0.71%。沪期铅主力合约区间内上涨，报收16865元/吨，较上交易时段上涨135元/吨，涨幅0.81%，成交18392手，持仓46025手，日减持3542手。基本面看，近期国内部分地区进行环保检查，虽然部分再生铅炼厂有产能恢复，但供应增量相对减弱，而本月原生铅炼厂检修增多，供应端整体压力有所提升，但对铅价单边驱动尚较乏力，因下游消费不济，社会库存回升所致。技术面看，沪铅主力合约目前仍看区间波动，压力17080附近，支撑16280附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2680美元/吨，收盘于2654美元/吨，较前交易日下跌8.5美元/吨，跌幅0.32%。沪期锌主力合约区间跌势扩大，昨夜报收21925元/吨，较前交易时段下跌200元/吨，跌幅0.9%，成交73165手，持仓135378手，日减持340手。基本面看，近期锌精矿供应较此前有明显回升，加工费亦同步反弹，矿端的利好支撑消化后锌价支撑减弱。二季度国内部分锌炼厂检修，虽然对整体产量影响不是很大，但复产预期尚未兑现。近期下游消费似有边际衰退迹象，社会库存或见阶段性筑底可能。综合来看，目前供需矛盾对锌价的驱动力相对薄弱，宏观情绪方面趋于缓解但无进一步利好传出且后期仍有风险出现可能。短期锌价或延续区间态势。技术面看，沪锌主力合约区间压力22920附近，支撑21840附近。

锡

因为市场对中美贸易谈判前景抱有乐观情绪，加上LME库存下降，抵消了中国疲软出口数据的影响，隔夜伦敦金属市场多数品种跟随铜价震荡收升，锡价扭转跌势，再次走高。LME三个月期锡盘中由跌转涨，涨幅在1.1%附近，最后收报每吨32710美元。目前特朗普政府面临越来越大的压力，要求其结束‘关税恐慌’，并给商界带来一些确定性，这也应该对大宗商品有利。另一方面随着美元走弱，也支撑了工业金属价格。国内方面，夜盘沪期锡先抑后扬，震荡走升，但未能摆脱上方60日均线压制。最后收报每吨263860元，涨幅为1000元或0.38%。价格近期小幅上行，现货销售料受抑制，继续关注实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

在中美贸易谈判的乐观情绪及库存下降的提振下，隔夜期铜带动多数金属品种震荡收阳，不过镍价走势再度疲弱，继续前日跌势不改。伦敦三个月期镍最后收报每吨15405美元，盘中小幅下挫0.5%附近。尽管美方在伦敦与中国同行举行为期两天的面对面会谈，以解决这场令全球市场紧张不安的贸易争端；不过关税对出口造成冲击，中国5月份出口增速放缓至三个月低点，带来一些压力。国内方面，夜盘沪期镍再度下行收挫，继续受到5日均线压制。最后收报每吨121950元，跌幅为740元或0.60%。国内消费整体表现平平，宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，目前价格走势弱势盘整，总体市场交易热度偏低，后期消费出现进一步增长尚待观察。

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