上海金属网10月20日铜 铝早报

来源： 发布时间：2025/10/20

铜

　　上交易日伦铜开盘于10610美元/吨，最高至10650美元/吨，收盘于10607美元/吨；较前交易日收盘下跌13美元/吨，跌幅0.12%。沪铜主力合约收盘于84890元/吨，上涨130元/吨，涨幅0.15%。宏观方面，美联储内部对未来降息步伐略有分歧，近期部分官员言论中，米兰呼吁加快降息，而沃勒则表示谨慎降息。另外美国政府停摆以及贸易政策不稳定等因素令市场风险情绪升温，叠加铜价触及历史高位后，部分多头了解致价格回落。基本面看，铜精矿紧张以及未来进一步收紧预期长存。供需方面，铜价高企对消费端情绪有所抑制，但国内外铜库存累库整体有限。综合来看，宏观风险因素对铜价形成压力，但原料供应担忧以及相对低库存利好存在，预计短期铜价高位调整，关键支撑82500一线附近。

　　铝

　　上周五夜盘沪铝主力合约最高上探20960元/吨，收盘于20925元/吨。上交易日伦铝最高上探2798.5美元/吨，最低2741.5美元/吨。宏观方面，美联储对未来降息节奏产生分歧，虽然对于加快降息以及谨慎降息均有观点，但政策路径不变，此前市场对年末降息预期热度有所降温，美指止跌企稳，铝价上方承压。基本面看，国内铝锭社会库存略有见顶回落姿态，且社库整体位于历史中低水平，叠加国内刺激需求政策出台利好未来预期。短期来看，虽然节后下游补库令社会库存转降，但高铝价仍对消费情绪有所抑制，目前沪铝接近长短期的技术性压力，叠加宏观情绪降温，预期突破不易。先看短期20600附近支撑，上看21300附近中期压力位。

　　




 
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