上海金属网10月20日铅 锌早报

来源： 发布时间：2025/10/20

铅

　　上交易日伦铅先扬后抑，维持区间低位水平，报收1971.5美元/吨，较前交易时段持平。沪期铅主力合约维持震荡走势，报收17075元/吨，较上交易时段上涨25元/吨，涨幅0.15%，成交16819手，持仓39061手，日减持1157手。基本面看，国内社会库存虽有小幅增加，但整体处于年内低位水平。但本月中旬起再生铅炼厂复产预期增多，货源供应或逐步趋于宽松，同时下游消费整体欠佳，若库存低位继续反弹将领铅价承压。结合盘面看，沪铅主力合约仍在近一年的区间内波动，目前铅价接近区间上轨压力，目前宏观情绪降温以及供需预期上升下，铅价上方空间较为有限。上方压力17550附近，短期支撑16850附近。

　　锌

　　上交易日伦锌最高触及2972美元/吨，收盘于2942.5美元/吨，较前交易时段下跌25.5美元/吨，跌幅0.86%。沪期锌主力合约维持区间下跌态势，报收21855元/吨，较前交易时段下跌55元/吨，跌幅0.25%，成交46094手，持仓72193手，日减持5029手。宏观方面，美联储官员发出谨慎降息言论，虽然政策路径未变，但此言论令市场对于年末的激进降息的预期降温，美元指数止跌企稳令锌价承压。基本面看，内外盘的强弱结构进一步拉大，lme锌库存维持低位，现货升水大幅攀升，反观国内供应端陆续恢复，但下游消费表现疲软，社会库存维持年内最高水平附近，且出口窗口暂未打开，弱局延续令资金青睐度降低，锌价或延续弱态走势。基本面看，沪锌主力合约关键支撑21600一线，若破位短期跌势或再度扩大。

　　




 
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