上海金属网11月3日铅 锌早报

来源： 发布时间：2025/11/3

铅

　　上交易日伦铅维持区间状态，上交易日报收2025美元/吨，较前交易时段上涨3美元/吨，涨幅0.15%。沪期铅主力合约震荡偏弱运行，报收17355元/吨，较上交易时段下跌45元/吨，跌幅0.26%，成交12861手，持仓68117手，日减持67手。基本面看，近期原生及再生铅炼厂减产与复产同现，供应端整体变化有限。因此前铅价大幅上涨后，下游部分蓄电池企业对原料价格畏高情绪明显，部分出现减产或停产现象，铅需求端边际下滑，社会库存去库幅度也明显放慢。目前来看市场处在低库存致价涨，但价涨致需求转弱的矛盾状态，在僵持改变之前，铅价或维持震荡态势。

　　锌

　　上交易日伦锌最高触及3070美元/吨，收盘于3050美元/吨，较前交易时段上涨5.5美元/吨，涨幅0.18%。沪期锌主力合约区间偏强，报收22455元/吨，较前交易时段上涨105元/吨，跌幅0.47%，成交64816手，持仓115235手，日减持1174手。基本面看，进口锌精矿加工费维持偏强状态，国产矿加工费虽有回落但幅度有限。国内锌炼厂开工率维持较高水平，精炼锌供应整体依然偏多。从内外结构来看，前期沪伦锌比值持续扩大，国内出口窗口打开后，持货商陆续将货物出口，国内社库累库压力有所减缓致锌价低位反弹，同时海外货源得以补充，货紧状态有所改善，LME锌现货升水高位回落，沪伦比跌势稍缓。lme锌库存虽仍在低位，锌价短期或有望维持偏高位，但若货紧因素持续改善，以及宏观层面市场对美联储连续降息预期减弱，伦锌上方压力或逐步显现。沪锌方面，虽然出口缓解部分价格压力，但宏观利好以及外盘涨势放缓下，反弹空间亦较为有限。技术面看，沪锌主力合约强压于23000一线附近，隔夜压力22520上下。

　　




 
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