上海金属网3月5日铜 铝早报

来源： 发布时间：2026/3/5

铜

　　上交易日伦铜开盘于12957.5美元/吨，最高至13180美元/吨，收盘于13027.5元/吨，较前交易时段上涨63元/吨，涨幅0.49%。沪铜主力合约收于101700元/吨，较上交易时段上涨460元/吨，涨幅0.45%。宏观方面，中东地缘紧张局势升级，伊朗封锁霍尔木兹海峡后，导致能化价格飙升，油价抬升令通胀预期升温致降息前景黯淡，另外地缘冲突下，美元避险属性突显，短期均对铜价有所施压。基本面看，矿紧格局延续，但精铜供应充足。全球库存总量高压创年内峰值，全球显性库存接近140万吨。综合而言，铜市的上行主要由节后中国资金回流带来的情绪修复驱动，基本面定价暂时有限，盘面投机情绪仍强。后续关注库存拐点信号和消费复苏节奏。

　　铝

　　昨日夜盘沪铝主力合约最高上探25380元/吨，收盘于25145元/吨。上交易日伦铝最高上探3418美元/吨，最低3255美元/吨。宏观方面，中东局势恶化，双方进入开火交战阶段，伊朗宣布封锁霍尔木兹海峡，此关卡为海湾国家进出口重要出入口，虽然伊朗铝锭出口并不高，但海湾六国合计出口量占比在10%左右，另外由于主要通道关闭，铝土矿及氧化铝等原料输入亦受阻，进一步加剧电解铝生产和供应，预计短期铝价有望偏强运行。基本面看，供应端维持稳定，海外方面，莫桑比克电解铝厂58万吨产能3月面临停产预期，冰岛铝厂复产或略有提前至二季度末，海外供应存减量预期，对价格形成一定支撑。需求端处于节后缓慢恢复阶段，下游铝加工企业开工率逐步回升。库存方面，国内电解铝社会库存截至上周增至115.7万吨，较节前增加9.2万吨，较去年同期高出30余万吨，创近年同期高位；LME库存则延续去化态势，降至46.8万吨。综合来看，铝价受宏观情绪主导，海外地缘局势及各种政策带来风险溢价，但国内高库存现实及需求恢复缓慢压制上方空间，短期预计维持高位，近日能耗监控再度传出带来利好，需观测后续实际的政策出台与否及实际落地情况，本周重点关注下游复工节奏及库存拐点信号。





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