上海金属网7月28日铜 铝早报

　　铜

　　铜价震荡偏强运行，隔夜伦铜收盘于13754.5美元/吨，涨幅1.05%。沪铜主力合约夜盘收盘于105280元/吨，涨幅0.31%。宏观方面，美伊暂停敌对行动令油价大跌，缓解通胀担忧并提振风险偏好，但美联储议息会议临近，市场对加息概率定价约三分之一，特朗普施压降息与美联储内部鹰派立场博弈持续。基本面上，LME铜库存自5月底下降30%至27.3万吨，短期供应预期继续收紧；智利异常风暴引发产量忧虑，矿端干扰仍存。产业端，英美资源、泰克资源等矿企二季度产量整体稳定，但冶炼加工费负向扩大，制约冶炼厂运营，供应脆弱性显现。综合看，宏观情绪改善与库存去化支撑铜价，但美联储政策不确定性及冶炼瓶颈限制上行空间，预计短期维持偏强震荡，关注本周议息会议指引。

　　铝

　　上交易日铝价维持横盘调整走势，隔夜伦铝收盘于3173美元/吨，涨幅1.05%。沪铝主力合约夜盘收盘于23275元/吨，涨幅0.43%。宏观方面，美伊暂停敌对行动令油价大幅回落，缓解市场对通胀及经济增长的担忧，风险偏好回升提振金属价格。同时美国6月核心资本品订单环比增长0.9%，显示企业投资依然坚挺，为需求提供支撑。但美联储利率路径仍存不确定性，特朗普力挺降息但部分官员态度偏鹰，限制铝价上行空间。基本面上，LME铝库存维持低位，国内铝锭社会库存持续去化，供应端暂无显著增量。产业端，梅赛德斯-奔驰扩大再生铝应用，提升含75%再生铝材料使用，强化汽车行业脱碳目标，长期有利于铝消费结构优化。短期来看，宏观情绪改善叠加低库存支撑，铝价震荡偏强，但需关注美联储议息会议及地缘局势反复带来的波动风险。

　　







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