上海金属网5月18日铜 铝早报

来源： 发布时间：2026/5/18

铜

　　上交易日伦铜收盘于13530美元/吨，较前交易时段下跌408.5美元/吨，跌幅2.93%。沪铜主力合约夜盘收盘于104440元/吨，较前交易时段下跌1370元/吨，跌幅1.29%。宏观层面，市场一度担忧沃什上任后其紧缩倾向，但近期债市震荡及美债利率突破4.5%主要源于美国PPI等数据超预期及中东地缘冲突导致的油价飙升，通胀粘性强化了高利率维持的预期。产业方面，虽委内瑞拉新矿业法开放投资，但当地安全形势严峻制约短期供应释放；同时国内部分冶炼厂进入检修，供应远期偏紧，但即期进口和库存对冲。需求端因铜价高位，下游普遍按需采购，仅智能电网、新能源等刚性需求支撑。短期油价上涨引发的通胀担忧直接压制金属价格，而供需在高位呈现博弈状态。综合来看，高通胀环境与地缘风险延缓货币政策转向，美元走强施压；产业面供应检修与需求抑制并存，但刚性需求托底，铜价高位震荡格局延续。

　　铝

　　上交易日伦铝收盘于3572美元/吨，较前交易时段下跌85.5美元/吨，较前交易时段跌幅2.34%。沪铝主力合约夜盘收盘于24305元/吨，较前交易时段下跌230元/吨，较上交易时段跌幅0.94%。宏观层面，美国通胀数据超预期且油价高位运行，强化了市场对美联储将利率维持在较高水平更长时间的预期，强势美元对金属价格构成压制。基本面看，上游原料端几内亚铝土矿成本高企及氧化铝价格坚挺为电解铝提供了稳固的成本支撑。同时，中东地缘局势导致的霍尔木兹海峡航运受阻，加剧了海外铝供应链的风险溢价，对铝价形成支撑。但高利率环境下需求端畏高情绪仍存，下游按需采购为主。综合而言，铝价在强成本与供应风险支撑下下跌空间有限，但宏观压力也制约其上行高度，预计短期维持高位震荡。




 



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