【SHMET金属早评】LME下调铅锌合约单日涨跌幅限制，中国前4个月经济稳中有进

来源： 发布时间：2026/5/19

SHMET5月19日讯：

铜

上交易日伦铜收盘于13590美元/吨，较前交易时段上涨35美元/吨，涨幅0.26%。沪铜主力合约夜盘收盘于104620元/吨，较前交易时段上涨530元/吨，涨幅0.51%。宏观层面，美国经济正从消费驱动转向AI资本开支驱动，相关基础设施投资爆发可能中长期提振铜需求；但国内4月经济数据显示中东事件引发的油价上涨及海外生产走弱已对中游出口形成压制，需求端存在不确定性。产业方面，铜精矿加工费已跌破历史低位，矿端供应紧张为铜价提供刚性成本支撑，同时硫酸价格坚挺部分对冲了冶炼厂利润压力。综合来看，铜价在供应紧张与需求端多空因素交织下，预计维持高位震荡格局。

铝

上交易日伦铝收盘于3557.5美元/吨，较前交易时段下跌5.5美元/吨，跌幅0.15%。沪铝主力合约夜盘收盘于24320元/吨，较前交易时段上涨115元/吨，涨幅0.48%。宏观层面，中国证监会强调以资本之力赋能产业升级，美国经济正从消费驱动转向AI资本开支驱动，长期有望提振铝在新基建等领域的需求。基本面看，日本原铝进口因汽车需求复苏而增长，国内4月铝材出口亦表现强劲，提供支撑。但国内4月经济数据显示消费偏弱、投资下滑，结构分化明显，同时中东局势带来的油价上涨等成本压力及供应链扰动仍是风险。短期市场在通胀超预期引发加息预期重定价及高位情绪踩踏后可能过度超调，但铝价在需求复苏与成本支撑下整体逻辑依然稳固。

锌

上交易日伦锌收盘于3515.5美元/吨，较前交易时段下跌18.5美元/吨，跌幅0.52%。沪锌主力合约夜盘收盘于24615元/吨，较前交易时段下跌15元/吨，跌幅0.06%。宏观上，中东事件推高油价，全球经济增长面临不确定性，但AI投资提供部分支撑。基本面，锌矿供应趋紧，加工费下行，成本支撑增强；海外炼厂事故频发加剧供应担忧；需求端镀锌板卷开工率维持高位，支撑锌消费。整体来看，锌价在成本与需求双重支撑下预计震荡偏强，但需警惕宏观风险。

铅

上交易日伦铅收盘于1981美元/吨，较前交易时段上涨2.5美元/吨，涨幅0.13%。沪铅主力合约夜盘收盘于16485元/吨，较前交易时段上涨40元/吨，涨幅0.24%。宏观上，美国经济转向AI资本开支驱动，AI基础设施投资增加或提振金属需求；国内政策强调资本赋能产业升级，但经济数据显结构性冲击，高油价压制部分消费。基本面，铅矿供应受海外能源危机及运输干扰支撑，加工费下行成本抬升，但下游蓄电池消费处于淡季，去库缓慢限制涨幅。短期市场情绪受通胀预期与美元波动影响，铅价或延续震荡格局。

镍

由于美元走软的提振，隔夜期铜从一周低点反弹，并带动其他多数金属品种震荡收升，镍价随之再度收阳，扭转之前连跌颓势。伦敦三个月期镍最后收报每吨18545美元，盘中涨幅维持在0.3%附近。这得益于美元走软，使得美元计价的金属价格对持有者而言更加便宜，从而提振需求。不过中国经济数据疲软，也引发基金和交易员进一步将多单平仓。国内方面，夜盘沪期镍小幅收升，摆脱连跌颓势，下方支撑不弱。最后收报每吨142660元，涨幅为600元或0.42%。短线宏观因素影响价格趋势，震荡区间下移，预计市场交易热度或有变化，后期消费出现进一步增长尚待观察。

锡

主要因为美元疲软提供支持，隔夜伦敦金属市场多数品种在期铜先抑后扬的带动下，震荡收升，摆脱之前连跌势头。LME三个月期锡跌势扭转，盘中涨幅维持在0.3%附近，最后收报每吨52510美元。尽管美元走软，使得美元计价的金属价格对持有者而言更加便宜，提振需求；然而油价上涨加剧市场对各国央行需要继续收紧货币政策的猜测，这或减缓全球经济增长，继续对金属价格构成压力。国内方面，夜盘沪期锡震荡收升，摆脱跌势，但上方仍有短期均线压制。最后收报每吨410900元，涨幅3980元或0.98%。价格目前高位调整，关注现市心态及实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。

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